Luis Fernando Romero Torrejón

El Gobierno boliviano, a través del Ministerio de Economía, el Banco Central de Bolivia y la ASFI, ha puesto en marcha un paquete de medidas que busca frenar la hemorragia de divisas en el país. La estrategia se sostiene sobre dos pilares: la devolución escalonada de aproximadamente 933 millones de dólares en depósitos retenidos a personas naturales y la normalización de las remesas internacionales mediante un tipo de cambio referencial. Sin embargo, tras el análisis técnico de estas disposiciones, surge una pregunta inevitable: ¿estamos ante una solución real o simplemente comprando tiempo? La devolución de depósitos, que iniciará en julio y se extenderá por un año, intenta movilizar más de 2.000 millones de dólares mediante instrumentos financieros. Por otro lado, la flexibilización en las remesas apunta a captar flujos cercanos a los 1.000 millones de dólares anuales. Técnicamente, esta última […]

El Presupuesto General del Estado (PGE) 2026 reformulado se perfila más como un intento de corregir desequilibrios heredados que como un plan de expansión. El dato más alarmante es el reconocimiento de un desfase de Bs 24.000 millones en el ejercicio anterior, una cifra que evidencia la profunda desconexión entre los ingresos reales y el gasto público. En este escenario, el nuevo presupuesto asciende a aproximadamente Bs 390.000 millones —superior al de 2025—, pero introduce recortes en gasto corriente (viáticos y viajes), lo que sugiere una política de ajuste "moderado". Aunque reducir el déficit al 9% del PIB es una señal de consolidación, el indicador sigue siendo excesivo para los estándares internacionales y para una economía con las restricciones externas que hoy asfixian a Bolivia. El hecho de que el presupuesto previo dependiera en un 40% de la deuda confirma […]

El valor referencial del dólar publicado por el Banco Central de Bolivia cumple dos funciones clave: en el mercado cambiario actúa como un precio guía más realista, basado en operaciones efectivas del sistema financiero; y en la economía, sirve como mecanismo de ajuste gradual que permite adaptar precios, costos y decisiones sin una devaluación brusca. Es una medida principalmente coyuntural. Mejora la información y la transparencia en el corto plazo, pero no resuelve el problema estructural: la escasez de dólares. Mientras no aumenten las exportaciones, la inversión y la certidumbre económica, la brecha persistirá. Organiza el problema, pero no lo soluciona. ¿Desplazará al oficial y al paralelo? No del todo. El tipo de cambio oficial se mantendrá para operaciones del Estado y registros formales, y el paralelo seguirá existiendo mientras haya escasez. Sin embargo, el referencial tiene potencial para convertirse […]

Las empresas públicas en Bolivia cumplen un rol económico y social importante, pero su sostenibilidad financiera se ha convertido en un problema estructural. En esencia, estas entidades existen para garantizar el acceso a servicios básicos, corregir fallas de mercado y resguardar sectores estratégicos como energía, transporte o alimentos. Sin embargo, el hecho de que muchas operen con pérdidas sostenidas obliga al Estado a transferir recursos públicos para mantenerlas, lo que presiona el déficit fiscal, reduce la disponibilidad de divisas y limita la capacidad del gobierno para atender otras prioridades nacionales. El problema no radica en la existencia de subsidios en sí, sino en la ausencia de criterios técnicos claros para definir cuáles empresas deben recibirlos, en qué magnitud y bajo qué condiciones de eficiencia. El análisis comparativo entre las gestiones 2024 y 2025 revela un deterioro significativo en la situación […]

El DS 5595 crea el programa “Tranca Cero”, una política pública de alcance nacional orientada a eliminar la burocracia excesiva del Estado boliviano mediante la simplificación de trámites, la reducción de requisitos innecesarios y la modernización administrativa. El decreto introduce herramientas clave como un Catálogo Nacional de Trámites de carácter obligatorio, la digitalización progresiva de servicios, un sistema ciudadano denominado “Reporta tu Tranca” y un ranking de instituciones según su nivel de simplificación. Además, establece que ningún trámite podrá exigirse si no está registrado oficialmente, lo que busca frenar abusos administrativos. En esencia, el DS apunta a transformar un Estado lento y restrictivo (“Estado tranca”) en uno más ágil, transparente y orientado a facilitar la actividad económica y el acceso a los servicios públicos. Aspectos positivos y negativos Aspectos positivos Eliminación formal de trámites innecesariosEl Catálogo Nacional obliga a que […]

¿Llegó en el peor momento para Bolivia la guerra de Medio Oriente? Sí. Bolivia ya enfrenta fragilidad en dólares, alta dependencia de la importación de carburantes y presión fiscal. Un shock externo como este agrava todos esos desequilibrios. El país atraviesa una escasez de divisas que limita su capacidad para pagar importaciones. Si el petróleo sube por la guerra, Bolivia necesitará aún más dólares, lo que intensificará la presión cambiaria. Además, el Estado mantiene una importante subvención a los combustibles. Con precios internacionales más elevados, el costo fiscal se dispara, amplía el déficit y reduce el margen para otras políticas. Finalmente, la economía ya mostraba señales de desaceleración y vulnerabilidad. Este shock externo eleva costos, genera inflación e incertidumbre, y dificulta cualquier intento de recuperación. Bolivia venía exhibiendo señales incipientes de estabilización, pero aún con vulnerabilidades estructurales: • Reservas internacionales […]

¿Actuó correctamente el BCB al invalidar los billetes robados? Desde el punto de vista técnico, sí: fue una medida válida y estándar. Cuando se produce el robo o la pérdida de billetes antes de su distribución oficial, los bancos centrales suelen adoptar acciones para impedir que ese dinero ingrese al sistema financiero. El BCB aplicó el protocolo habitual de seguridad monetaria: Identificó las series específicas robadas. Publicó la lista de números de serie afectados. Implementó un sistema web y una aplicación para verificar la validez de los billetes. Advirtió que esos billetes no serían aceptados por el sistema financiero. El objetivo es claro: proteger la integridad de la moneda. Esta práctica es común en la región. Ejemplos similares se han visto en: Banco Central de Brasil: publica las series robadas antes de su circulación y obliga a los bancos a […]

En 2025, Bolivia registra la deuda externa más alta de su historia: un saldo aproximado de 14.131 millones de dólares, lo que representa un incremento del 204% respecto a 1996, cuando ascendía a 4.643 millones de dólares. Este crecimiento explosivo no ha ido acompañado de una expansión económica proporcional. La deuda externa ha aumentado a un ritmo mucho más acelerado que el PIB boliviano, limitando su contribución al desarrollo productivo y al bienestar general. La estructura de la deuda muestra una alta concentración en acreedores multilaterales —principalmente CAF, BID y Banco Mundial—, con una participación menor de bilaterales como China y Francia, y casi nula de acreedores privados. Aunque esta composición reduce el riesgo financiero inmediato (por plazos más largos y condiciones menos agresivas), genera una dependencia excesiva de pocos organismos y estrecha el margen de negociación futura. El problema […]

El Foro Económico Internacional América Latina y el Caribe 2026, organizado por CAF —banco de desarrollo de América Latina y el Caribe— en alianza con el Gobierno de Panamá, constituye un espacio de alto nivel que reúne a empresarios, líderes influyentes y tomadores de decisiones. Su propósito es reflexionar sobre los desafíos más urgentes de la región y construir, a través del diálogo, soluciones que impulsen el crecimiento, la inclusión y la competitividad. Para Bolivia, esta cita representa una oportunidad concreta y estratégica. A continuación, los principales beneficios que puede obtener el país: 1. Acceso estratégico a financiamiento para desarrollo productivo e infraestructura CAF es uno de los principales bancos de desarrollo de la región y un aliado clave para Bolivia en proyectos de carreteras, energía, agua, logística y desarrollo urbano. Participar en el foro permite presentar iniciativas estructuradas directamente […]