Ante el temor de un posible default o incumplimiento del gobierno nacional en sus obligaciones internacionales, el ministro de Economía ha asegurado el pago de los pasivos externos en 2025. Durante la gestión 2024, Bolivia destinó un total de 1.526,1 millones de dólares al servicio de la deuda externa, de los cuales 108,8 millones se utilizaron para cubrir Títulos de Deuda, incluidos los bonos soberanos.
Sin embargo, poco se menciona sobre otros pasivos externos que también forman parte de nuestras Reservas Internacionales Netas (RIN): los Derechos Especiales de Giro (DEG). Estos son un activo de reserva internacional asignado a los países miembros del Fondo Monetario Internacional (FMI) y pueden ser convertidos en divisas, como el dólar.
En los últimos años, el gobierno de Luis Arce ha monetizado los DEG, es decir, los ha cambiado por dólares para obtener liquidez temporal y financiar el gasto corriente ante las evidentes dificultades financieras del sector público. En agosto de 2021, el FMI asignó a Bolivia 230,13 millones de DEG adicionales, elevando el monto acumulado a 394,26 millones. Actualmente, solo quedan 14,81 millones de DEG (19,74 millones de dólares), lo que equivale al 3,76% del total.
En los últimos 19 años, solo el actual gobierno ha utilizado y monetizado los DEG asignados a Bolivia. Durante la gestión de Arce, se ha empleado el 96,24% de estos recursos. Si comparamos el valor de la cartera asignada con el saldo vigente al 28 de febrero de 2025, este se ha reducido en un 96% en menos de cuatro años.
Es importante señalar que el uso de los DEG no es indefinido ni gratuito, ya que deben ser reintegrados al FMI, funcionando en la práctica como una forma de deuda externa. Por ello, deberían reflejarse en las estadísticas del Banco Central de Bolivia (BCB), algo que no ha ocurrido pese a las asignaciones realizadas por el FMI. Asimismo, los informes del BCB no registran los DEG monetizados dentro de los montos contratados o pagados por el servicio de la deuda externa.
En 2025, Bolivia deberá pagar al FMI 8,94 millones de DEG en cargos e intereses, equivalentes a 11,9 millones de dólares. Para 2026, la cifra ascenderá a 11,94 millones de DEG, y se mantendrá en niveles similares hasta 2029. Actualmente, Bolivia se encuentra en mora con el FMI respecto a los DEG utilizados. El organismo internacional es claro al respecto: “Cuando un miembro tenga obligaciones financieras vencidas por más de tres meses, el monto de dichos atrasos se mostrará en la sección de Obligaciones Vencidas y Pagos Proyectados al Fondo”.
Este análisis evidencia que el gobierno ha recurrido al uso de los DEG asignados por el FMI, aunque no está del todo claro en qué se gastaron los aproximadamente 505 millones de dólares obtenidos. Se estima que estos recursos fueron destinados al gasto corriente, en un contexto de problemas de solvencia y escasez de divisas observados en los últimos dos años. También podrían haberse empleado para el pago del servicio de la deuda externa y/o la importación de carburantes, un sector crítico para la economía nacional.
Si bien el uso de los DEG no es ampliamente conocido por la opinión pública, es importante reconocer que estos forman parte de la deuda externa y deben ser cancelados. Su utilización para gasto estatal no es una práctica común, lo que sugiere que el gobierno ha recurrido a fuentes de financiamiento “no convencionales” para sostener el déficit fiscal.
Luis Fernando Romero Torrejón es presidente del Colegio Departamental de Economistas de Tarija.
La opinión expresada en este artículo es de exclusiva responsabilidad del autor y no representa una posición oficial de Enfoque News.
Anterior
Siguiente
Sobre el autor
Más dólares, menos intervención al sector privado
El Decreto Supremo N.º 5747, de 13 de octubre de 2026, busca aumentar el ingreso de divisas a Bolivia mediante una nueva condición para exportar oro: acreditar en una entidad financiera regulada por la ASFI al menos el 80% del valor computable de las exportaciones precedentes para obtener el Formulario Único de Exportación M-03. La primera operación queda exceptuada de la acreditación previa, pero el ingreso de divisas debe demostrarse antes de una exportación posterior. La norma abroga el DS 5076 y elimina la obligación del Banco Central de Bolivia (BCB) de comprar oro. Sin embargo, que los dólares ingresen a una cuenta bancaria privada no significa que pasen a manos del Estado ni que aumenten automáticamente las reservas internacionales. La efectividad de la medida dependerá de que esas divisas permanezcan en el país y estén disponibles para financiar operaciones […]
Bolivia 2026: la contracción más profunda de la región
América Latina y el Caribe mantiene una expansión moderada. El Banco Mundial proyecta un crecimiento del PIB de 2,2% en 2026, ligeramente inferior al 2,4% de 2025. La cifra refleja resiliencia frente a shocks externos, pero oculta fuertes diferencias entre países. Las economías con políticas fiscales y macroeconómicas más creíbles muestran mejores resultados en crecimiento, inversión y confianza. Los precios aún elevados de materias primas favorecen a algunos exportadores, mientras los importadores de energía y alimentos enfrentan mayores costos. La incertidumbre internacional, el limitado espacio fiscal y los elevados costos de financiamiento restringen el consumo y la inversión. El problema central no es solo crecer poco. El crecimiento potencial sigue limitado por baja productividad, informalidad, déficits de capital humano, débil inversión y restricciones fiscales. El PIB per cápita apenas aumentaría en 2026, de modo que el crecimiento regional no se […]
Precio del diésel versus salario mínimo: la verdadera medida del poder adquisitivo
El precio del diésel no guarda una relación directa con el nivel del salario mínimo. La diferencia más reveladora aparece cuando se compara el costo del combustible con la capacidad de compra del trabajador. En Canadá y Estados Unidos el diésel cuesta prácticamente lo mismo que en Bolivia: 1,73 dólares por litro frente a 1,63 dólares. Sin embargo, sus salarios mínimos estimados alcanzan 1.743 y 1.264 dólares mensuales, respectivamente, mientras Bolivia registra aproximadamente 277,31 dólares. Eso permite adquirir alrededor de 1.007,51 litros en Canadá, 730,64 en Estados Unidos y apenas 170,13 litros en Bolivia. En México, con diésel a 1,55 dólares y salario mínimo de 278,80 dólares, se pueden comprar 179,87 litros. En Sudamérica las diferencias también son notables: Chile llega a 546 dólares y 398,54 litros; Uruguay a 567 dólares y 373,03 litros; Perú a 312,10 dólares y 160,05 […]
Acuerdo con el FMI: estabilización necesaria, pero de alto costo social
El programa del FMI busca estabilizar la economía boliviana. Propone ajuste fiscal, control monetario y un régimen cambiario más flexible. El objetivo es reducir el déficit, limitar el financiamiento del Banco Central al sector público, reconstruir las reservas y recuperar la sostenibilidad de la deuda. Para 2026 se fija un déficit del Sector Público No Financiero de hasta Bs. 46.800 millones. La meta de base monetaria es de Bs. 133.900 millones al cierre del año. El ajuste incluye eliminar subsidios, racionalizar el gasto, aumentar ingresos y aplicar reformas estructurales. Al mismo tiempo, protege a los sectores vulnerables con un piso de gasto social de Bs. 9.300 millones acumulados a diciembre de 2026. También mejora la focalización de las transferencias. La inflación se proyecta en 14% al cierre de 2026 y luego bajaría a un dígito. Las metas principales son claras. […]
Dólar en Bolivia: convergencia frágil y escasez estructural
El comportamiento del dólar oficial en 2026 no es una simple oscilación diaria. Marca un cambio de régimen. Hasta mediados de año la cotización se administraba en torno a Bs. 6,96. Con el paso al régimen flexible, el precio comenzó a acomodarse a las condiciones de mercado. Según el BCB, pasó de Bs. 9,86 a inicios de julio a niveles superiores a Bs. 12 en los primeros días de agosto. El máximo de esta fase fue Bs. 12,15 el 31 de julio; luego el boliviano se apreció hasta Bs. 11,52 el 21 de agosto. Al 31 de agosto el tipo de cambio se situaba en Bs. 11,92. El mercado dejó atrás un precio prácticamente fijo y pasó a uno dinámico. La corrección de agosto no debe leerse aún como estabilización definitiva, sino como un ajuste dentro de un mercado que […]
Bolivia baja su riesgo país: avance real, pero frágil
Durante enero-agosto de 2026, América Latina y el Caribe mostraron una clara segmentación. Según el EMBI de JP Morgan, al 13 de agosto los países de mayor riesgo fueron Venezuela (6.662 pb), Argentina (470 pb) y Ecuador (432 pb). En el extremo opuesto se ubicaron Uruguay (66 pb), Chile (89 pb) y Paraguay (106 pb). Venezuela sigue siendo el caso más crítico, pese a haber bajado desde más de 12.674 pb. La región mejoró su percepción de riesgo, pero con diferencias abismales: existe una América Latina de bajo riesgo y acceso normal a capitales, y otra donde persisten fuertes primas. El EMBI confirma que no basta mirar el bloque; hay que evaluar país por país. Bolivia ilustra esta dualidad. Su desempeño fue positivo en tendencia, pero insuficiente en nivel absoluto. Alcanzó un máximo de 688 pb y un mínimo de […]
Relacionado
Más dólares, menos intervención al sector privado
El Decreto Supremo N.º 5747, de 13 de octubre de 2026, busca aumentar el ingreso de divisas a Bolivia mediante una nueva condición para exportar oro: acreditar en una entidad financiera regulada por la ASFI al menos el 80% del valor computable de las exportaciones precedentes para obtener el Formulario Único de Exportación M-03. La primera operación queda exceptuada de la acreditación previa, pero el ingreso de divisas debe demostrarse antes de una exportación posterior. La norma abroga el DS 5076 y elimina la obligación del Banco Central de Bolivia (BCB) de comprar oro. Sin embargo, que los dólares ingresen a una cuenta bancaria privada no significa que pasen a manos del Estado ni que aumenten automáticamente las reservas internacionales. La efectividad de la medida dependerá de que esas divisas permanezcan en el país y estén disponibles para financiar operaciones […]
El invitado permanente
Y Evo Morales está nuevamente entre los temas centrales de discusión, y ni siquiera porque él se lo haya propuesto: el que vuelve a otorgarle protagonismo es el Gobierno. Esto demuestra que hay gobiernos que, sin proponérselo, o quizá sin darse cuenta, terminan convirtiendo a sus adversarios en protagonistas de su propia gestión. El de Rodrigo Paz parece empeñado en demostrarlo: cada vez que anuncia una acción, lanza una advertencia o abre un nuevo frente político, Evo Morales vuelve a ocupar el centro de la escena. La paradoja es evidente: un Gobierno que debería concentrarse en resolver los problemas del presente parece dedicar una parte considerable de su energía a mantener vigente al expresidente. Lo menciona, lo confronta, anuncia medidas en su contra y vuelve a instalarlo en los titulares. Así, el hombre al que se pretende dejar atrás termina […]
La ruta de los tres muchachos
Tenían en común tres elementos singulares: los tres eran treintañeros, aventureros y poseían una codicia que no conocía límites. Uno de ellos, el extranjero, ya había amasado una fortuna con actividades ilícitas, sobre todo en Paraguay. Los otros dos, los bolivianos, querían hacerlo lo más pronto posible, aprovechando el poder público. El narcotráfico y su protección desde el Estado unieron sus caminos por un largo momento. Querían más: convertir a Bolivia en un narcoestado. Estuvieron cerca de lograrlo. Sebastián Marset (35), el narcotraficante uruguayo que hizo de Bolivia su centro de operaciones a nivel global, aguarda encerrado en una cárcel de Virginia, en Estados Unidos, el inicio de un juicio que puede poner al descubierto la red de protección que tejió en el país para ostentar el alias de El Rey del Sur. El juicio por cargos de narcotráfico, lavado […]
Pseudoperiodismo
Las redes sociales democratizaron la posibilidad de informar… o desinformar. Cualquier persona puede transmitir en vivo, publicar fotografías, comentar un acontecimiento o compartir una noticia. Esa posibilidad es positiva, pero también ha producido un fenómeno que merece atención: personas y cuentas que se presentan ante el público como periodistas, aunque no necesariamente cumplan con las condiciones mínimas del ejercicio periodístico. A eso propongo llamarlo pseudoperiodismo. No se trata de descalificar a quienes informan desde Facebook, TikTok, YouTube o cualquier otra plataforma. Tampoco de sostener que un medio digital necesita una oficina, una imprenta o una frecuencia de radio para hacer periodismo. Un medio puede ser perfectamente digital. El asunto es otro: la responsabilidad que acompaña al acto de informar. El pseudoperiodismo aparece cuando alguien adopta la apariencia del periodista —micrófono en mano, transmisión en vivo, titulares de “última hora”, logotipo […]
El Presidente de Chile viene a Bolivia… ¿y la verdad sobre las maderas?
A pocas semanas de que el presidente de Chile, José Antonio Kast, visite Bolivia, se da un hecho que puede tensionar la relación bilateral. No tiene que ver con nuestro frustrado retorno al mar; tampoco con el aprovechamiento de las aguas del Silala, que nos ganó Chile; ni con militares bolivianos detenidos en territorio chileno, como ocurrió varias veces. Se trata de una injusticia que afecta la imagen del país y la reputación de nuestros exportadores. Todo inició casi un año atrás, cuando Chile empezó a detener decenas de contenedores con maderas bolivianas exportadas por el puerto de Arica. Pasó un mes, otro mes y varios meses más, sin que la Fiscalía de Arica permitiera a los exportadores afectados defenderse en un proceso sospechosamente hermético. El desastre se desató cuando, en una conferencia de prensa el 8 de junio de […]
Bolivia 2026: la contracción más profunda de la región
América Latina y el Caribe mantiene una expansión moderada. El Banco Mundial proyecta un crecimiento del PIB de 2,2% en 2026, ligeramente inferior al 2,4% de 2025. La cifra refleja resiliencia frente a shocks externos, pero oculta fuertes diferencias entre países. Las economías con políticas fiscales y macroeconómicas más creíbles muestran mejores resultados en crecimiento, inversión y confianza. Los precios aún elevados de materias primas favorecen a algunos exportadores, mientras los importadores de energía y alimentos enfrentan mayores costos. La incertidumbre internacional, el limitado espacio fiscal y los elevados costos de financiamiento restringen el consumo y la inversión. El problema central no es solo crecer poco. El crecimiento potencial sigue limitado por baja productividad, informalidad, déficits de capital humano, débil inversión y restricciones fiscales. El PIB per cápita apenas aumentaría en 2026, de modo que el crecimiento regional no se […]
Sé el primero en dejar un comentario