Ante el temor de un posible default o incumplimiento del gobierno nacional en sus obligaciones internacionales, el ministro de Economía ha asegurado el pago de los pasivos externos en 2025. Durante la gestión 2024, Bolivia destinó un total de 1.526,1 millones de dólares al servicio de la deuda externa, de los cuales 108,8 millones se utilizaron para cubrir Títulos de Deuda, incluidos los bonos soberanos.
Sin embargo, poco se menciona sobre otros pasivos externos que también forman parte de nuestras Reservas Internacionales Netas (RIN): los Derechos Especiales de Giro (DEG). Estos son un activo de reserva internacional asignado a los países miembros del Fondo Monetario Internacional (FMI) y pueden ser convertidos en divisas, como el dólar.
En los últimos años, el gobierno de Luis Arce ha monetizado los DEG, es decir, los ha cambiado por dólares para obtener liquidez temporal y financiar el gasto corriente ante las evidentes dificultades financieras del sector público. En agosto de 2021, el FMI asignó a Bolivia 230,13 millones de DEG adicionales, elevando el monto acumulado a 394,26 millones. Actualmente, solo quedan 14,81 millones de DEG (19,74 millones de dólares), lo que equivale al 3,76% del total.
En los últimos 19 años, solo el actual gobierno ha utilizado y monetizado los DEG asignados a Bolivia. Durante la gestión de Arce, se ha empleado el 96,24% de estos recursos. Si comparamos el valor de la cartera asignada con el saldo vigente al 28 de febrero de 2025, este se ha reducido en un 96% en menos de cuatro años.
Es importante señalar que el uso de los DEG no es indefinido ni gratuito, ya que deben ser reintegrados al FMI, funcionando en la práctica como una forma de deuda externa. Por ello, deberían reflejarse en las estadísticas del Banco Central de Bolivia (BCB), algo que no ha ocurrido pese a las asignaciones realizadas por el FMI. Asimismo, los informes del BCB no registran los DEG monetizados dentro de los montos contratados o pagados por el servicio de la deuda externa.
En 2025, Bolivia deberá pagar al FMI 8,94 millones de DEG en cargos e intereses, equivalentes a 11,9 millones de dólares. Para 2026, la cifra ascenderá a 11,94 millones de DEG, y se mantendrá en niveles similares hasta 2029. Actualmente, Bolivia se encuentra en mora con el FMI respecto a los DEG utilizados. El organismo internacional es claro al respecto: “Cuando un miembro tenga obligaciones financieras vencidas por más de tres meses, el monto de dichos atrasos se mostrará en la sección de Obligaciones Vencidas y Pagos Proyectados al Fondo”.
Este análisis evidencia que el gobierno ha recurrido al uso de los DEG asignados por el FMI, aunque no está del todo claro en qué se gastaron los aproximadamente 505 millones de dólares obtenidos. Se estima que estos recursos fueron destinados al gasto corriente, en un contexto de problemas de solvencia y escasez de divisas observados en los últimos dos años. También podrían haberse empleado para el pago del servicio de la deuda externa y/o la importación de carburantes, un sector crítico para la economía nacional.
Si bien el uso de los DEG no es ampliamente conocido por la opinión pública, es importante reconocer que estos forman parte de la deuda externa y deben ser cancelados. Su utilización para gasto estatal no es una práctica común, lo que sugiere que el gobierno ha recurrido a fuentes de financiamiento “no convencionales” para sostener el déficit fiscal.
Luis Fernando Romero Torrejón es presidente del Colegio Departamental de Economistas de Tarija.
La opinión expresada en este artículo es de exclusiva responsabilidad del autor y no representa una posición oficial de Enfoque News.
Anterior
Siguiente
Sobre el autor
Acuerdo con el FMI: estabilización necesaria, pero de alto costo social
El programa del FMI busca estabilizar la economía boliviana. Propone ajuste fiscal, control monetario y un régimen cambiario más flexible. El objetivo es reducir el déficit, limitar el financiamiento del Banco Central al sector público, reconstruir las reservas y recuperar la sostenibilidad de la deuda. Para 2026 se fija un déficit del Sector Público No Financiero de hasta Bs. 46.800 millones. La meta de base monetaria es de Bs. 133.900 millones al cierre del año. El ajuste incluye eliminar subsidios, racionalizar el gasto, aumentar ingresos y aplicar reformas estructurales. Al mismo tiempo, protege a los sectores vulnerables con un piso de gasto social de Bs. 9.300 millones acumulados a diciembre de 2026. También mejora la focalización de las transferencias. La inflación se proyecta en 14% al cierre de 2026 y luego bajaría a un dígito. Las metas principales son claras. […]
Dólar en Bolivia: convergencia frágil y escasez estructural
El comportamiento del dólar oficial en 2026 no es una simple oscilación diaria. Marca un cambio de régimen. Hasta mediados de año la cotización se administraba en torno a Bs. 6,96. Con el paso al régimen flexible, el precio comenzó a acomodarse a las condiciones de mercado. Según el BCB, pasó de Bs. 9,86 a inicios de julio a niveles superiores a Bs. 12 en los primeros días de agosto. El máximo de esta fase fue Bs. 12,15 el 31 de julio; luego el boliviano se apreció hasta Bs. 11,52 el 21 de agosto. Al 31 de agosto el tipo de cambio se situaba en Bs. 11,92. El mercado dejó atrás un precio prácticamente fijo y pasó a uno dinámico. La corrección de agosto no debe leerse aún como estabilización definitiva, sino como un ajuste dentro de un mercado que […]
Bolivia baja su riesgo país: avance real, pero frágil
Durante enero-agosto de 2026, América Latina y el Caribe mostraron una clara segmentación. Según el EMBI de JP Morgan, al 13 de agosto los países de mayor riesgo fueron Venezuela (6.662 pb), Argentina (470 pb) y Ecuador (432 pb). En el extremo opuesto se ubicaron Uruguay (66 pb), Chile (89 pb) y Paraguay (106 pb). Venezuela sigue siendo el caso más crítico, pese a haber bajado desde más de 12.674 pb. La región mejoró su percepción de riesgo, pero con diferencias abismales: existe una América Latina de bajo riesgo y acceso normal a capitales, y otra donde persisten fuertes primas. El EMBI confirma que no basta mirar el bloque; hay que evaluar país por país. Bolivia ilustra esta dualidad. Su desempeño fue positivo en tendencia, pero insuficiente en nivel absoluto. Alcanzó un máximo de 688 pb y un mínimo de […]
Ley de Inversiones: un avance que no basta
El Gobierno ha presentado un Proyecto de Ley de Inversiones que busca reemplazar un esquema restrictivo por un régimen integral orientado a atraer, promover, proteger y facilitar inversiones nacionales y extranjeras. Sus objetivos son claros: diversificación productiva, industrialización, empleo, innovación y competitividad. Reconoce la libre empresa, la iniciativa privada, la libre competencia y la libertad de inversión y comercio. Propone una Autoridad Nacional de Inversiones, una Ventanilla Única digital que concentre trámites, incentivos tributarios y arancelarios de hasta 20 años, libertad para transferir dividendos y utilidades, conversión de moneda y arbitraje internacional conforme a tratados. También crea PRO-INVERSIÓN para la promoción externa y amplía el foco hacia logística, economía digital, inteligencia artificial, hidrógeno, energía solar y otros sectores, más allá de minería e hidrocarburos. Este marco es un avance. Sin embargo, la realidad de la inversión extranjera directa (IED) en […]
Dólar flexible: un mes de transparencia sin estabilidad
El primer mes del régimen de tipo de cambio oficial flexible arroja un balance mixto, con predominio de resultados negativos en el corto plazo. El principal logro fue reconocer una realidad que el mercado ya mostraba: el tipo de cambio fijo de Bs. 6,86 había dejado de reflejar la oferta y demanda reales de divisas. La flexibilidad redujo parcialmente la brecha con el mercado, mejoró la transparencia y disminuyó incentivos a la especulación. Sin embargo, la depreciación de Bs. 9,73 (29 de junio) a Bs. 11,80 (29 de julio) —cerca del 21 % en un mes— evidencia un persistente exceso de demanda frente a una oferta insuficiente. Comparado con el último fijo, el boliviano se devaluó 72 %. El régimen corrigió una distorsión administrativa, pero no los desequilibrios estructurales. La flexibilidad, por sí sola, no garantiza estabilidad. El valor de […]
La deuda externa boliviana: entre solvencia y vulnerabilidad de liquidez
La deuda pública es un instrumento clave para que un Estado financie inversiones, cubra déficits y enfrente emergencias. Sin embargo, deja de ser saludable cuando su crecimiento supera la capacidad de la economía para generar ingresos fiscales y divisas suficientes para atender su servicio. En el primer semestre de 2026, Bolivia vivió un escenario macroeconómico complejo: desaceleración económica, alta inflación, escasez de divisas, caída de exportaciones, déficit fiscal persistente, reducción de las Reservas Internacionales Netas (RIN) y restricciones cambiarias. En este contexto, el comportamiento de la deuda externa pública revela tanto las necesidades de financiamiento del Estado como la percepción de riesgo del país. Al cierre de junio de 2026, el saldo de la deuda externa pública de mediano y largo plazo alcanzó los USD 14.357,7 millones, con un aumento moderado de USD 193,4 millones (1,4%) respecto a diciembre de […]
Relacionado
¿Aguantará Bolivia otro bloqueo?
Hay momentos en que una sociedad se expresa con tanta claridad que resulta imposible no escucharla, y esto, precisamente, acaba de ocurrir en Bolivia. Luego de los 53 días de inmisericordes bloqueos sufridos entre mayo y junio del presente año, que causaron una pérdida económica de más de 3.000 millones de dólares, además de un grave deterioro de la imagen-país en el exterior y de la dolorosa pérdida de más de 20 vidas por causa de los violentos bloqueadores, el Instituto Boliviano de Comercio Exterior (IBCE) decidió preguntar a la gente qué pensaba de ello y la respuesta recibida fue definitiva: ¡Basta de bloqueos! A instancia de su Directorio, el IBCE lanzó un sondeo digital de opinión con 10 preguntas cerradas, y obtuvo 1.362 respuestas entre el 7 y el 10 de septiembre. Estas, por su contundencia, deberían llamar a […]
Memoria escrita en riesgo
Existen procesos judiciales en los que no se sabe con certeza quién o quiénes deben ser demandados y, por tanto, tampoco se sabe dónde deben ser citados. Para estos casos, el artículo 78 de la Ley 439 establece la citación mediante edictos en un medio de comunicación social. No es obligatorio que los edictos se publiquen en periódicos, pero estos son los más utilizados por una razón: su permanencia en el tiempo. Al tratarse de un objeto —un impreso en papel—, el periódico puede, incluso, convertirse en un documento. En la investigación historiográfica, por ejemplo, un impreso puede alcanzar el rango de prueba primaria, dependiendo de su antigüedad y/o de la inexistencia de otros medios de prueba. Debido a su carácter testimonial, el periódico escribe la historia diaria de la sociedad en la que circula. Sucre y Potosí son dos […]
Acuerdo con el FMI: estabilización necesaria, pero de alto costo social
El programa del FMI busca estabilizar la economía boliviana. Propone ajuste fiscal, control monetario y un régimen cambiario más flexible. El objetivo es reducir el déficit, limitar el financiamiento del Banco Central al sector público, reconstruir las reservas y recuperar la sostenibilidad de la deuda. Para 2026 se fija un déficit del Sector Público No Financiero de hasta Bs. 46.800 millones. La meta de base monetaria es de Bs. 133.900 millones al cierre del año. El ajuste incluye eliminar subsidios, racionalizar el gasto, aumentar ingresos y aplicar reformas estructurales. Al mismo tiempo, protege a los sectores vulnerables con un piso de gasto social de Bs. 9.300 millones acumulados a diciembre de 2026. También mejora la focalización de las transferencias. La inflación se proyecta en 14% al cierre de 2026 y luego bajaría a un dígito. Las metas principales son claras. […]
¡Déjense ayudar!
En diez meses, la administración de Rodrigo Paz ha perdido dos condiciones esenciales para gobernar: base social y estructura partidaria. Los resultados de las encuestas difundidas en las últimas semanas y los comentarios en las calles de la ciudad de La Paz, donde la política palpita, coinciden en que el mandatario ha perdido respaldo ciudadano. El 65 % que lo apoyaba a fines de 2025 se ha transformado, en agosto de este año, en exactamente un 65 % de desaprobación. Las pulsaciones recogidas por Ipsos Ciesmori y otras encuestadoras dejan de ser, en determinados momentos, fríos datos estadísticos y se convierten en acaloradas discusiones en mercados, minibuses, oficinas públicas, centros de trabajo, filas en surtidores y otros espacios de la sede de gobierno, donde se habla con vivacidad de política y de políticos. No es difícil concluir, entonces, que la […]
¡Se nos acaba el tiempo para salvar a Bolivia!
Si los políticos de siempre y los administradores del Estado no se ponen las pilas y toman decisiones urgentes para superar la crisis, de modo que Bolivia, aspirando a un mejor futuro, dé las condiciones para que los empresarios traduzcan nuestro gran potencial en desarrollo y disminución de la pobreza, la suerte del país podría estar echada… El problema de Bolivia no es la falta de un diagnóstico sobre la crisis —por años se advirtió y se aconsejó cómo evitarla—; por tanto, se sabe lo que hay que hacer para superarla, pero hace falta tomar decisiones y un fuerte compromiso con el país. El Foro Económico 2026 “Reconstruir sin ensayar – Bolivia no tiene margen para probar suerte”, organizado por la Cámara de Industria, Comercio, Servicios y Turismo de Santa Cruz (CAINCO) el 4 de septiembre de 2026, puso el […]
Servicio militar
La tragedia del Centro General de Mantenimiento del Regimiento de Artillería Mecanizada 2 (RAM-2) “Bolívar”, de Viacha, ha reavivado el debate sobre la obligatoriedad del servicio militar en Bolivia, un tema que Evo Morales declaró sepultado tras la promulgación de la Constitución Política del Estado, en 2009. Pero no estaba muerto, ni andaba de parranda. Ante la tragedia de Viacha, en la que la obligatoriedad del cuartel agregó elementos dramáticos, se multiplicaron las voces que piden su anulación y, en el fortín del frente, surgieron las advertencias de que sin servicio militar ya no tendríamos ejército ni Fuerzas Armadas. Falso. El servicio militar y las Fuerzas Armadas son cosas distintas. El primero es un mecanismo de reclutamiento; las segundas son una institución permanente del Estado. Un ejército puede funcionar con soldados que cumplen un servicio obligatorio, pero también con personal […]
Sé el primero en dejar un comentario