
El consejo de administración de Warner Bros Discovery (WBD) rechazó de forma unánime la oferta mejorada de Paramount Skydance y ratificó su preferencia por fusionarse con Netflix, según un comunicado difundido este miércoles en Estados Unidos. La decisión se basa en que la propuesta rival, valuada en 108.400 millones de dólares, implica mayores riesgos financieros y operativos frente al acuerdo ya pactado con la plataforma de streaming.
La disputa, que se intensificó tras el anuncio de Netflix del 5 de diciembre, definirá el futuro de uno de los mayores conglomerados de medios del mundo y mantiene en vilo a accionistas y reguladores.
Rechazo formal a la oferta de Paramount
WBD informó que la oferta pública de adquisición de Paramount Skydance “no responde a los intereses de la empresa y sus accionistas”. Aunque Paramount mantuvo el valor total de su propuesta en 108.400 millones de dólares, Warner consideró que sigue siendo inferior al acuerdo de fusión con Netflix en varios puntos clave.
La compañía argumentó que la estructura financiera de Paramount depende en gran medida de deuda, lo que eleva la probabilidad de que la transacción no se concrete. En contraste, la fusión con Netflix ofrece, según Warner, mayor certeza de cierre.
La garantía de Larry Ellison no convenció
Para reforzar su oferta, Paramount incorporó una garantía personal irrevocable de 40.400 millones de dólares aportada por Larry Ellison, fundador de Oracle y aliado político del presidente Donald Trump. Su hijo, David Ellison, dirige Paramount Skydance.
Sin embargo, en una carta a los accionistas, WBD advirtió que, pese a esta garantía, la propuesta equivale en la práctica a una compra apalancada debido al volumen de deuda involucrado, lo que incrementa los costos y la incertidumbre de la operación.
La propuesta de Netflix: menos activos, más certeza
El 5 de diciembre, Netflix anunció un acuerdo para adquirir el negocio de estudios y streaming de WBD, incluido HBO Max, por casi 83.000 millones de dólares. Días después, Paramount lanzó su oferta hostil para adquirir toda la compañía, que también incluye CNN y Discovery.
Según Samuel Di Piazza Jr., presidente del consejo de WBD, la venta a Netflix por 72.000 millones de dólares para esas divisiones ofrece “un valor superior con mayores niveles de certeza” frente a la propuesta de Paramount, que carece de protecciones suficientes para los accionistas si el acuerdo fracasa.
Accionistas y plazos clave
La oferta hostil de Paramount sigue vigente y los accionistas de Warner tienen hasta el 21 de enero para presentar sus acciones. A finales de diciembre, Paramount también elevó la compensación por ruptura hasta 5.800 millones de dólares si la operación fuera bloqueada por los reguladores, igualando la “breakup fee” pactada por Netflix.
Paramount no respondió de inmediato a las solicitudes de comentarios tras el nuevo rechazo de WBD.
Qué pasará con CNN y Discovery
El acuerdo con Netflix no incluye las divisiones de noticias y cable de Warner. De concretarse, CNN y Discovery pasarían a formar una empresa independiente, conforme al plan de separación ya anunciado por WBD.
Por el contrario, Paramount busca adquirir la totalidad del grupo, lo que cambiaría el mapa del sector de medios y entretenimiento.
Revisión antimonopolio y factores políticos
Cualquiera de las dos operaciones podría tardar más de un año en cerrarse y estará sujeta a un estricto escrutinio antimonopolio. Se prevé que el Departamento de Justicia de Estados Unidos y otros reguladores internacionales evalúen el impacto en la competencia.
El proceso también podría verse influido por el contexto político, después de que el presidente Donald Trump señalara su posible intervención en la aprobación del acuerdo.



Sé el primero en dejar un comentario